Дивіденди по акціях Газпрому за 2012 рік (в 2013)

1. Що впливає на виплату дивідендів?
2. Які прогнози?
3. Наскільки це реально?

В останні роки ВАТ Газпром радує своїх акціонерів підвищенням дивідендної дохідності.

За 2011 рік, в серпні 2012 власникам паперів головною російської корпорації буде виплачено по 8,39 рублів на кожну акцію. На це було витрачено близько двохсот мільярдів рублів.

Таким чином, прибутковість склала близько 5-6% річних - більш ніж пристойний показник для російського ринку.

Чи збережеться ця тенденція надалі? Чи зможуть акціонери стати щасливими володарями активів, що приносять ще більше грошей?

Розберемося в цьому питанні.

Що впливає на виплату дивідендів?

Очевидно, що керівництво Газпрому, як і будь-який інший компанії при прийнятті подібних рішень спирається насамперед на:

• Бюджет корпорації.
• Виконання бюджету з профіцитом або навпаки з дефіцитом.
• Поточну економічну ситуацію і прогнози на майбутнє (навіть якщо попередній рік був дуже вдалий, на галузь або на окрему фірму може насуватися криза).

Якщо розглянути фінансові плани керівництва і динаміку цін на енергоносії разом з тенденціями, які впливають на ці ціни, можна зробити більш-менш адекватний аналіз ситуації і передбачити найімовірніші розміри платежів.

Які прогнози?

В першу чергу, варто звернути увагу на бюджет корпорації.

Згідно із затвердженим бюджетом на 2012 рік, загальний обсяг доходів і надходжень складе 4,933 трлн руб., Зобов'язань, витрат і інвестицій - 5,114 трлн руб. Зовнішні фінансові запозичення визначені в обсязі 90 млрд руб. Профіцит коштів складе 0,5 млрд руб.

При цьому

Відповідно до затвердженої інвестиційної програми на 2012 рік, загальний обсяг освоєння інвестицій складе 776,648 млрд руб.

http://gazprom.ru/press/news/2011/december/article126041/

Тобто планується направити значні кошти на придбання і збільшення активів. Тому від передбачуваного «пирога» доходів Газпрому акціонерам навряд чи дістанеться такий же значний шматок, як і в поточному році (нагадуємо - це близько 200 мільярдів рублів).

Тому на дивіденди можна сподіватися, якщо корпорація заробить більше, ніж передбачається.

Наскільки це реально?

Це не найбільш імовірний сценарій. Минуло вже більше півроку, а видатних угод зробити не вдалося, хоча справи у головній російській монополії йдуть непогано.

При цьому контракти на поставку газу в Європу (які є головним джерелом прибутку акціонерного товариства) - є довгостроковими.

До речі, в липні по ЗМІ пройшла серія публікацій про складнощі продовження частини цих контрактів. Ціна газу, що поставляється Газпромом, перевищує ставки на спотовому ринку, що, природно, викликало невдоволення компаній-покупців.

Нарешті, динаміка курсу акцій Газпрому в 2012 році не виглядає особливо переконливо: весняне зниження котирувань підкреслює деяку нестійкість корпорації; ринок в цілому кілька успішніше.

Висновок: на даний момент немає підстав вважати, що вибухове зростання розмірів дивідендів, так порадував в цьому році продовжиться.

Більш логічно буде припустити стабілізацію виплат або деяке падіння, ймовірно, до «стандартного» числа дивідендної дохідності в 2%.