Оздоровлення російського банківського сектора не обійдеться без вливань від держави

1. Здатність банківського сектора до самостійної генерації капіталу відсутня
2. Малюнок 1. Динаміка генерації капіталу в період з 2013 по 2017 рік
3. Малюнок 2. Оцінки КУГК по групах банків в середньому за період з 2013 по 2017 рік
4. Російський банківський сектор продовжить буксувати на протязі ще 3-5 років
5. Малюнок 3. Прогноз КУГК по банківській системі (б. П.)
6. Проблеми російських банків залишаться на плечах держави
7. Малюнок 4. Достатність капіталу в прогнозному періоді

1 Згідно з даними ЦБ РФ, за останні п'ять років відношення активів, зважених за рівнем кредитного ризику, до сукупних активів знизилася майже в два рази, до 28,3%.

Здатність банківського сектора до самостійної генерації капіталу відсутня

КУГК - коефіцієнт усередненої генерації капіталу. Розраховується для кожного періоду як відношення фінансового результату, скоригованого на отриману безоплатну фінансову допомогу, відображену в звіті про прибутки і збитки, разові доходи, дивідендні виплати і чистий обсяг викуплених власних акцій, до зважених за ризиком активів (RWA). Далі визначається середнє значення індикатора за останні п'ять років (докладніше див. Методологію визначення кредитних рейтингів банкам і банківським групам за національною шкалою для Російської Федерації ).

Згідно з методологією АКРА, достатність капіталу - один з визначальних факторів кредитного рейтингу банку. В процесі оцінки достатності капіталу проводиться розрахунок коефіцієнта усередненої генерації капіталу (КУГК), який свідчить про власній здатності банків нарощувати капітал. З огляду на високу волатильність операційного середовища в російському банківському секторі історичний горизонт, на якому розраховується індикатор, становить п'ять років.

За підсумками 2017 року середньозважене значення генерації капіталу по найбільшим російським банкам2 різко знизилося, з 76 б. п. до -86 б. п., перейшовши з задовільною зони в критичну (з 89 б. п. до 20 б. п. по банкам з рейтингом АКРА). Основна причина - визнання збитків (1,45 трлн руб.) Найбільшими банками, що знаходяться на санації в ФКБС. Виявлення значного обсягу проблемних активів і дорезервування по ним привели до утворення в секторі збитку (близько 300 млрд руб. За МСФЗ). В результаті КУГК, розрахований за період з 2013 по 2017 рік, знизився в цілому по системі з 55 б. п. до 7 б. п. (з 64 б. п. до 42 б. п. для банків з рейтингом АКРА).

Малюнок 1. Динаміка генерації капіталу в період з 2013 по 2017 рік

Джерело: АКРА

Без урахування коригувань АКРА (тобто до здійснення банками дивідендних виплат і операцій з власними акціями, внесок яких у 2017 році був порівнянний) середня генерація капіталу за останні п'ять років склала 42 б. п. (проти 7 б. п. з урахуванням коректувань). Це вказує на досить скромні можливості банківського сектора самостійно нарощувати активні операції без втрати фінансової стійкості.

2 Активи яких (без урахування банку НКЦ зважаючи на специфіку його діяльності) становили 89% від сукупних активів банківської системи станом на 31.12.2017.

Разом з тим частка дивідендних виплат у фінансовому результаті прибуткових банків знизилася з 81-84% в 2015-2016 роках до 56% у 2017-му (не враховуючи Ощадбанку, частка якого в сукупних дивідендних виплат сектора склала близько 45%). Дана тенденція може свідчити про вимушене (тимчасовому) відмову акціонерів від дивідендів з метою підтримки капіталу на рівні, що дозволяє виконати вимоги регулятора в частині досозданія резервів за проблемними активами. Крім того, перехід з початку 2018 року на МСФЗ 9 додатково вимагає від сектора наявності порівняно більшого буфера капіталу.

Частка банків, стабільно генеруючих капітал (тобто генерація яких протягом останніх трьох років була «адекватною» або «сильної»), - 21% всіх досліджуваних кредитних організацій (формують 36% активів сектора). При цьому 62,5% розглянутих банків (формують 46% активів сектора) протягом останніх трьох років хоча б один раз перебували в критичній зоні (генерація капіталу на рівні менше 0 б. П.). Це свідчить про нестабільність операційної ефективності діяльності банків і вказує на потребу сектора в зовнішніх вливань. Однак, на думку АКРА, інвестиційний інтерес власників до банківського бізнесу продовжує падати, тоді як роль і підтримка держави, навпаки, посилюються.

Малюнок 2. Оцінки КУГК по групах банків в середньому за період з 2013 по 2017 рік

Джерело: АКРА

Російський банківський сектор продовжить буксувати на протязі ще 3-5 років

Комплексний прогноз розвитку банківського сектора представлений в аналітичному матеріалі АКРА «Посилення операційного середовища не дозволить російським банкам наростити чистий прибуток» від 26 лютого 2018 року.

Згідно з прогнозом АКРА, середньозважене значення КУГК по банківській системі на горизонті до кінця 2021 року не перевищить 40 б. п., що означає переважання «слабкою» оцінки цього показника для більшості російських кредитних організацій і свідчить про те, що сектор продовжить буксувати протягом ще 3-5 років. Таке очікування ґрунтується в тому числі на таких передумовах:

- досозданіе резервів за проблемними активами, які все ще зберігаються на балансі російських банків (за оцінками АКРА, в період з 2018 по 2019 рік необхідні резерви становитимуть не менше 500 млрд руб.);

- застосування підвищувальних коефіцієнтів по окремих банківських операцій, а також перехід кредитних організацій з початку 2018 року на МСФЗ 9;

- реалізація відкладених кредитних ризиків в ряді галузей (переважно в галузі будівництва та нерухомості);

- погіршення фінансового стану найбільших компаній-позичальників в результаті можливого посилювання санкцій з боку західних країн;

- зниження чистої процентної маржі (за прогнозом АКРА, з 4% в 2017-м до 3,3% в 2021-м) на тлі планомірного зниження відсоткових ставок;

- слабкий попит на кредитні ресурси, пов'язаний з очікуваним млявим економічним зростанням в країні (1,5-1,7% на горизонті до 2021 року включно), і вимушена алокація вільних коштів в низькодохідні активи зважаючи структурного профіциту ліквідності;

- недостатній розвиток комісійної (безризикового) бізнесу;

- дивідендні виплати, незважаючи на їх помірну (близько 40%) частку в фінансовому результаті.

Малюнок 3. Прогноз КУГК по банківській системі (б. П.)

Джерело: АКРА

Разом з тим в прогнозному періоді до кінця 2021 року основний внесок в показники прибутковості і генерації капіталу сектора як і раніше будуть вносити найбільші банки з державною участю в капіталі (переважно локомотив банківського сектора - Сбербанк), а також ряд великих приватних гравців і дочірніх іноземних банків з високим рівнем кредитоспроможності (тобто з рейтингом АКРА категорії «А» і вище).

Проблеми російських банків залишаться на плечах держави

Буфер абсорбції збитків - величина (об'єм) зниження основного капіталу банку, при якій його достатність досягає мінімально допустимого регулятивного рівня (для оцінки достатності капіталу за МСФЗ приймається рівним 6%).

Запізніле виявлення в 2017 році гігантських дірок в капіталі найбільших кредитних організацій могло б стати шоком для російського банківського сектора. Однак надана Банком Росії підтримка (близько 1,5 трлн руб.) На цілі доформування резервів за проблемними активами, які опинилися в периметрі ФКБС, сприяла збереженню достатності капіталу сектора на прийнятному рівні (Tier-1 на 31.12.2017 склав 11% проти 11,5 % на 31.12.2016).

Разом з тим зазначені вище фактори «слабкою» генерації капіталу (в найближчі п'ять років КУГК в цілому по системі буде перебувати на низькому рівні - в середньому 70 б. П.) Продовжать стримувати зростання капіталізації. Згідно з прогнозом АКРА, достатність основного капіталу банківського сектора (Tier-1 по МСФО) не перевищить 11,4% до кінця 2021 року. При цьому рівень регулятивної достатності (Н1.2) буде знаходитися в діапазоні 8,5-8,9% (в тому числі за рахунок більш консервативного підходу до розрахунку зважених за ризиком активів щодо Базельських вимог) при мінімально необхідному регулятором рівні 6% (без урахування надбавок).

За умови збереження дивідендної стратегії власників і відсутності вливань нового капіталу (за винятком докапіталізації банків, що сануються) в найближчі п'ять років буфер абсорбції збитків по Tier-1 CAR в цілому по сектору виросте з 3,6 трлн до 4,9 трлн руб. (Або з 5,3 до 5,8% зважених за ризиком активів). При цьому АКРА не розглядає сценарій значної лібералізації банками апетиту до ризику на горизонті до кінця 2021 року, незважаючи на наявність в секторі структурного профіциту ліквідності і падаючої рентабельності діяльності.

Малюнок 4. Достатність капіталу в прогнозному періоді

Джерело: АКРА

Оскільки самостійне «лікування» середнього російського банку в найближчій перспективі неможливо, сектору знову буде потрібна підтримка ззовні. На тлі зниження інвестиційного інтересу до банківського бізнесу основним джерелом фінансової допомоги стає держава.