Tomohiro Ohsumi / Bloomberg
«Ведомости» продовжують вивчати, як тривалі періоди зростання і падіння цін на нафту впливають на сировинні економіки. На початку тижня йшлося про кореляції між цінами на нафту і динамікою ВВП в Саудівській Аравії, Ірані, Нігерії, Венесуелі і Росії, зараз - про нафтових цінах і курсах національних валют держав, що сильно залежать від експорту нафти.
Для аналізу довелося змінити набір країн у вибірці: в Саудівській Аравії курс місцевого ріала прив'язаний до долара, в Венесуелі та Ірані офіційні курси долара мають мало спільного з курсами на чорному ринку. Замість них до вибірки потрапили Мексика і Норвегія.
За останню чверть століття був один період, коли ціни на нафту знижувалися протягом чотирьох років поспіль (1991-1994 рр.), І один період, коли ціни на нафту підвищувалися сім років поспіль (2002-2008 рр.).
Період зниження цін на нафту
У всіх розглянутих країнах курс долара на відрізку 1991-1994 рр. виріс, проте якщо в Норвегії мова йде всього лише про 12% (з 6,26 крони за долар в 1990 році до 7,06 крони в 1994 р), то у всіх інших країнах з вибірки долар по відношенню до національних валют подорожчав у кілька разів.
Особливо показовим є приклад Мексики, де в 1994-1995 рр., Відразу після періоду зниження цін на нафту, сталася фінансова криза, а курс долара піднявся з 3,38 до 6,42 песо. І хоча причини кризи не можна звести лише до поганої зовнішньої кон'юнктури (на фінансову стабільність Мексики негативно вплинули також відтік інвестицій, підвищені ставки по облігаціях і інші фактори), дешева нафта, безумовно, погіршила торговий баланс країни.
У 2009 р, коли ціни на нафту знизилися відразу на 36,3%, подешевшали всі валюти з вибірки, в тому числі і норвезька крона, вважалася на ринку однієї з «тихих гаваней».
Період підвищення цін на нафту
З 2002 по 2008 р місцеві валюти зміцнилися по відношенню до долара в Росії, Норвегії та Нігерії, а в Мексиці песо подешевшав, але незначно: у 2002 р долар в Мексиці коштував 9,66 песо, в 2008 р - 11,13 . За 2009 р песо подешевшав більше, ніж за попередні сім років: середньозважений курс долара в Мексиці в цьому році склав 13,51 песо.
У Норвегії в 2008 р був встановлений рекорд вартості валюти - за долар давали 5,64 місцевої крони. Наступного разу рекорд вдалося оновити в 2011 р (5,6 крони за долар), коли ціни на нафту досягли рекордної середньорічний позначки в $ 111,26 за барель.
У Росії обвал цін на нафту в 2009 р привів до того, що середньорічний курс долара «повернувся» в 2002 р, за один рік набравши все, що він втратив за семирічний період сприятливої зовнішньої кон'юнктури. Для порівняння: в Норвегії долар в 2009 р «повернувся» лише до позначок 2006 р Нігерії і Мексиці в 2009 р були встановлені нові мінімуми місцевих валют по відношенню до долара.
