Проф.

Назад до списку видавців

Іван Ангелов
Corp. Болгарської академії наук

Земні обмеження не є антикризовими

У статті у Financial Times 23 серпня, відомий американський економіст Нуріель Рубіні, який спочатку передбачив поточну кризу, написав: Якщо політики борються з зростанням дефіциту бюджету за рахунок підвищення податків і скорочення державних витрат, вони стримують відновлення економіки. І нижче: Схоже, що світова економіка збирається відступити від дна у другій половині цього року, і економіка Америки і Західної Європи продовжуватиме з U-подібним анемічним зростанням нижче нормальної тенденції принаймні кілька років. За певних обставин це не виключає W-подібного розвитку кризи. Нарешті, він підкреслює: світова економіка не може витримати нового шоку скорочення, якщо ціни на нафту стрімко зростуть до 100 доларів за барель.

Більшість економістів у всьому світі стверджують, що нинішня глобальна криза пов'язана з недостатнім попитом. Це стосується і болгарської кризи. Загальний попит знизився через різке скорочення зовнішнього та внутрішнього попиту. ВВП у першому півріччі на 4,2% нижчий, ніж за аналогічний період минулого року, промислове виробництво - на 11%, інвестиції в основний капітал - на 14%, індивідуальне споживання - на 7,2%. Внутрішня роздрібна торгівля в червні на 10,5% нижче, ніж у червні 2008 року. Видані дозволи на будівництво у другому кварталі 2009 року становлять 3

На 2% менше, ніж за аналогічний період минулого року. Перевезення товарів БДЖ у липні було на 43,1% менше, ніж у тому ж місяці 2008 року. Зведений бюджет вже дефіцитний, який залишиться майже до кінця року. Зобов'язання компанії становлять близько 200 мільярдів. BGN. Експорт у першій половині року скоротився на 30,3%. Притік іноземних інвестицій у першому півріччі майже в 2,5 рази менше, ніж за аналогічний період минулого року. Безробіття швидко зростає. Зсув урожайності та поляризації властивостей. Станом на 31 березня поточного року загальна кількість депозитів у левах, євро та інших валютах в левових еквівалентах 1000 євро склала 9869868, а збережені кошти - 1,075 млн. Грн., Тобто 79,7% вкладників володіють лише 4, 8% заощаджень. На другому полюсі з депозитами понад 500 тис. Грн. Було 1046 рахунків (у тому числі 325 депозитів з понад 1 млн. Грн.), Які містили 1335 млн. Грн., Що означає, що близько 1000 осіб мають 5,97% заощаджень. Болгарія давно не знає про таку поляризацію. Найбільш ефективну теорію пом'якшення великих циклічних коливань економічної активності запропонував Джон Мейнард Кейнс 75 років тому. Вона успішно застосовується до світу як прихильниками, так і противниками Кейнса, і зараз рекомендується лауреатами Нобелівської премії з економіки, таких як Пол Кругман, Джозеф Стігліц, Майкл Спенс, Пол Самуельсон і багато інших світових економістів .

Цю антициклічну політику можна представити на наступному спрощеному графіку:

A

Енциклічна кейнсіанська політика

Червона лінія пунктуації

є найбільш загальним типом кривої виробництва (зайнятість, дохід) у нормальні і кризові роки без активного державного регулювання, за винятком помірного втручання в найбільш гострі кризові ситуації. Її можна назвати кривою ділових циклів ліберальної теорії і практики. Ця крива показує глибокі спади (сильне охолодження економіки) та високі темпи зростання (сильне перегрівання економіки) у роки інтенсивного розвитку.

Безперервна зелена лінія показує пом'якшені коливання виробництва (зайнятість, дохід) в умовах активної антициклічної політики в нормальні і кризові роки. З цим втручанням держави зниження не настільки глибоке. Таким чином, суспільство втрачає менше потенційного випуску, зайнятості та доходів. Піки економічної активності

є більш гладкими та уникнути перегріву економіки. Нижній ряд економічної діяльності також є більш гладким і уникає глибоких спадів і навіть депресій в економіці. Її можна назвати кривою ділових циклів кейнсіанської теорії і практики. Ця антициклічна політика не усуває бізнес-цикли, але пом'якшує та уникає економічних та інших екстремальних ситуацій з важкими наслідками. Удосконалена китайська версія цієї політики з ще більш активною державно-орієнтованою системою планування, регулювання та стимулювання показала, що навіть у поточній кризі можна уникнути рецесії, а в другому кварталі цього року її економіка зросте більш ніж на 7,5% найвищий у світі зростання.

У кризі, що скорочується, немає більш ефективного препарату для стимулювання попиту. Три інструменти для такого стимулу. Податки та страхування в Болгарії є достатніми

Низька ще зменшиться. Однак існує необхідність зниження процентних ставок за кредитами та депозитами. Найбільші резерви припадають на державні витрати.

Зростання державних витрат має включати: інфраструктуру, охорону здоров'я, освіту, науку, інновації, охорону навколишнього середовища, допомогу найбіднішим, допомогу найбіднішим муніципалітетам. Пріоритет інфраструктури для малих і середніх проектів з високим ступенем готовності проекту, короткими термінами реалізації (2009-2011 рр.), Забезпеченням високої додаткової зайнятості для вільної праці та пожвавленням виробничої діяльності в технологічно підприємства. Окремі великі проекти з високою проектною готовністю також можуть бути побудовані, якщо вони забезпечують значну зайнятість та роботу для підприємств, пов'язаних з технологіями, що постачають матеріали, хімікати, арматуру, транспорт та інші будівельні послуги. Витрати на інфраструктуру мають найвищий коефіцієнт мультиплікації.

Уряд скорочує кошти від інфраструктури, охорони здоров'я, освіти, науки, інновацій, соціальних витрат тощо. скорочує галузь економіки і суспільства. Намір Міністерства фінансів заморозити та / або скоротити заробітну плату, пенсії, допомогу по безробіттю та інші соціальні виплати за допомогою трирічної бюджетної системи був б загальною помилкою управління.

Збільшення державних витрат може призвести до тимчасового дефіциту бюджету. У ній немає трагедії. Більшість країн світу вдаються до таких дефіцитів, навіть у звичайні роки. Це так в ЄС і нічого страшного не сталося. Дефіцит бюджету лягає як пугало від ринкових фундаменталістів за ілюзію необізнаних. Правило заліза в світовій теорії і практиці бюджету полягає в тому, що хороші роки повинні зберігати помірний надлишок, а в погані роки вдаватися до помірних дефіцитів, так що протягом 10-15 років існує баланс.

Рекомендуючи більші витрати на формування бюджету, це не означає невибіркові витрати або підтримку, очевидно, ірраціональних витрат на роздуття адміністрації, безвільну діяльність тощо. Такі витрати не повинні бути дозволені, але прийоми повинні бути обмеженими. У цьому сенсі я підтримую заходи нового уряду щодо скорочення невиправданих бюджетних видатків, а особливо заходів щодо підвищення надходжень доходів, акцизів, ПДВ на паливо, алкоголь, сигарети тощо. Протягом багатьох років відомо, що втрати бюджету від незбираних податків вимірюються мільярдами левів. Тільки уряди прикидалися, що не помічають цього!

Якщо я буду судити з офіційних заяв нового уряду, то метою є досягнення надлишку або, принаймні, збалансованого бюджету наприкінці року. За нормальних обставин це добре, але не в поточній кризі. За часів кризи дефіцит бюджету не тільки допустимий, але й необхідний. Це було доведено протягом тривалого часу. При прогнозованому зниженні ВВП на 2009 рік на 6,5-7,0%, помірний дефіцит бюджету до 3% ВВП у 2009 та 2010 роках (дозволений Пактом Стабільності та Зростання ЄС) та невеликий державний борг (12% ВВП в Болгарії, з 60% дозволених ЄС), не існує небезпеки для стабільності економіки. Оскільки його швидке пожвавлення збільшує доходи бюджету, досягаються надлишки і відновлюється тимчасовий збиток по поточному рахунку та державному боргу. Тимчасовий помірний дефіцит бюджету в Болгарії на 2009-2010 роки може бути профінансований частково з фіскального резерву та з випуском довгострокових державних цінних паперів з привабливою дохідністю, що не впливає на стан валютної ради та не загрожує фінансовій стабільності. Це також свідчить світова практика. Обслуговування зовнішнього та внутрішнього державного боргу за перше півріччя 2009 року становило 4% видатків республіканського бюджету, що не є проблемою. У цьому сенсі є гарною ідеєю випуск єврооблігацій.

Деякі економісти говорять без доказів того, що валютний комітет не може мати дефіциту бюджету. Це не так! Але навіть якщо, на мить, ми припустимо, що це правда, я запитую: хто служить валютному правлінню в Болгарії чи Болгарія служить догматичним канонам на борту за рахунок ще більшого зниження виробництва, зайнятості та доходів? Що таке суспільне благо: бюджетний надлишок або пом'якшення страждань мільйонів людей?

Ліберальні економісти кажуть, що якщо ми визнаємо, хоч і малий бюджетний дефіцит, ми будемо відштовхувати іноземних інвесторів. Це також не так. Приплив іноземних інвестицій в Болгарію та всі інші країни різко впав у 2009 році через глобальну кризу, незважаючи на найнижчі прямі податки та наявність бюджетного надлишку в Болгарії. Крім того, ми славимось високим дефіцитом рахунку поточних операцій, надмірним валовим зовнішнім боргом (108% ВВП), високою часткою короткострокової заборгованості (36,3% загального боргу), незаконною злочинністю та корупцією, неефективним управлінням, слабкою інфраструктурою. . Це відштовхує набагато більше іноземних інвесторів, ніж 2-3% тимчасового дефіциту бюджету!

З усіма його недоліками, підхід стимулювання є кращим, ніж альтернатива. А вона лише одна:

обмежувальна політика, що

призводить до ще більш глибокого колапсу виробництва, більше безробітних, більш різкого падіння заробітку. Це створює порочну спіраль подальшого глибшого краху економічної діяльності та погіршення життя людей.

Щоб уникнути таких наслідків, практично у всіх розвинених і середніх країнах, поряд із $ 10 трлн. Допомоги для стабілізації фінансових систем, впроваджується безпрецедентна політика стимулювання попиту. У цілому в світі з осені 2008 року на сьогоднішній день на ці цілі на загальну суму 2,0-2,5 трлн. У результаті цих заходів з загальним дефіцитом бюджету в ЄС до кризи на 2,0% цього року очікується дефіцит у 6,5%. У G20, який виробляє близько 80% світового ВВП, очікується такий самий дефіцит. У Великобританії 12,4%, а в США 12,9%.

Ці країни показують, що в нинішній ситуації найважливішими антикризовими заходами є не обмеження, а стимулювання економічної діяльності та забезпечення зайнятості за рахунок вищих раціональних бюджетних витрат у вищезазначених напрямках. Хоча впродовж впровадження програми стимулів пройшло лише кілька місяців, в Сполучених Штатах, Японії, деяких країнах ЄС вже є перші ознаки пом'якшувальної кризи. Результати в Китаї ще більш переконливі.

Така стимулююча політика повинна також здійснюватися Болгарією. Правильно скорочувати невиправдані витрати бюджету. Однак це не повинно бути зроблено на 15% майже для всіх міністерств, окрім 10%, зафіксованих у бюджеті минулого року. Ці скорочення повинні враховувати характер кризи. З огляду на це, не варто скорочувати витрати, які призводять до навіть скорочення внутрішнього попиту або загрожують здоров'ю тисяч людей. Обґрунтовано скоротити деякі капітальні витрати та витрати на сировину, хімікати, споживчі товари та імпортні послуги. Невиправдано, однак, скорочувати такі витрати від місцевого виробництва. До того, як треба ретельно вивчити остаточні рішення щодо поточного бюджету та трирічної бюджетної системи, структуру повних витрат (з точки зору балансу взаємозв'язків) за секторами та підсекторами слід зменшити, а ті, які імпортуються, - скоротити.

За перші п'ять місяців 2009 року імпорт скоротився на 33,8%, у тому числі імпорт споживчих товарів - 14,8%, імпорту сировини - 38,0%, на 34,5% імпорту інвестиційних товарів та 40,2% імпорту енергоресурсів. Така структура скорочення імпорту є нераціональною. У нинішній кризовій ситуації бажано мінімізувати в основному імпорт споживчих товарів, а також сировини, хімікатів, енергоносіїв і деяких інвестиційних товарів, які виробляються або можуть бути вироблені в нашій країні в гідній якості і ціні. Проте вона не повинна бути врятована від негайного імпорту сучасних машин для виробничих цілей, медичного обладнання, медикаментів та інших життєво важливих продуктів. Це, ймовірно, дозволило б заощадити близько 1,0 млрд. Левів, без подальшого придушення внутрішнього попиту, і погіршити кризу, а не пом'якшити його.

Висновок очевидний у кризі обмеженого попиту - це досить стимулююча, а не сліпо рестриктивна бюджетна політика. Помірний і раціональний дефіцит бюджету до 3% ВВП є одним із засобів для останнього виходу з кризи. Заходи, вжиті новим урядом для скорочення бюджетних витрат у бюджеті 2009 року та наміри продовжувати ще більш обмежувальну політику в найближчі роки, ускладнять Болгарію вийти з кризи, оскільки вона ще більше придушить навіть розпалений попит.

Опубліковано в DUMA
27 серпня 2009 року

Назад до списку видавців