Leveraged Buy-out (Викуп за рахунок кредиту)

1. Що таке Leveraged Buy-out (Викуп за рахунок кредиту)? опис Leveraged Buy-out (Викуп за рахунок кредиту)...
2. переваги LBO
3. Обмеження LBO. недоліки

Що таке Leveraged Buy-out (Викуп за рахунок кредиту)? опис

Leveraged Buy-out (Викуп за рахунок кредиту) - метод корпоративних фінансів, згідно з яким компанія купується людиною або організацією, що використовують цінність активів компанії для фінансування придбання. Це дозволяє покупцеві мінімізувати свої витрати по угоді. Інакше кажучи, LBO є методом придбання компанії, за допомогою якого бізнес може поглинути іншу компанію або, принаймні, придбати контрольний пакет компанії. Особливість Leveraged Buy-out (Викуп за рахунок кредиту) полягає в тому, що корпорація, яка купує інший бізнес, займає значну суму для того, щоб оплатити (більшу частину) ціну покупки. Зазвичай 70% або більше сукупної ціни покупки.
Більш того, отримані позикові кошти надаються під забезпечення активів купується бізнесу. Виплати відсотків за позикою буде відбуватися з майбутнього потоку грошових коштів придбаної компанії.

Історія LBO

Угоди LBO стали дуже популярними в 1980-х, у міру швидкого зростання ринку державного боргу і відкриття його позичальникам, які раніше були не в змозі отримати багатомільйонні позики для придбання часто неприхильність до поглинання цілей. Активність LBO прискорилася, розпочавшись з 4 угод, з сукупною вартістю $ 1.7 мільярдів в 1980р. Активність LBO досягла свого піку в 1988 р., Коли були здійснені 410 угод з викупу контрольного пакета акцій, сукупна вартість яких склала $ 188 млрд. Суб'єкти таких «поглинань» часто використовували зовсім небагато своїх власних коштів і займали іншу частину шляхом випуску дуже ризикована «сміттєвих облігацій» з високою процентой скл. Ці сміттєві облігації, з огляду на те що вони мали на увазі високий ризик, виплачували високий відсоток, тому що були практично нічим не забезпечені. Не дивно, що деякі з цих угод LBO в 1980-х закінчилися катастрофою - банкрутством позичальників.

переваги LBO

Типові переваги методу LBO включають:

• Низька потреба в капіталі або готівці для придбання організації.

• Отримання синергії. Шляхом розширення економічної діяльності за межі власної галузі або бізнесу. Порівняйте: Horizontal Integration (Горізонтальнаяа інтеграція)

• Підвищення ефективності. Шляхом нейтралізації несприятливих наслідків надмірної диверсифікації.

• Покращені лідерство і менеджмент. Іноді менеджери керують компанією так, щоб розширити свої повноваження (контроль і компенсацію) за рахунок власників компанії, акціонерів і довгострокової вигоди. Поглинання можуть дисциплінувати таких менеджерів. Високі процентні платежі і платежі в рахунок погашення основної суми боргу можуть примусити менеджмент поліпшити результати і операційну ефективність. Ця «дисципліна боргу» може примусити менеджмент сконцентрувати свою увагу на певних діях, таких як продаж нецентральних бізнес груп, скорочення штату, скорочення витрат або інвестиції в технологічні поліпшення, які в іншому випадку могли б бути відкладені або відкинуті. Примітка: таким чином, використання позикових коштів є не тільки як метод фінансування, а й також як інструмент, що спонукає зміни в управлінському поведінці.

• Використання позикових коштів. У міру збільшення співвідношення позикових коштів, частина акціонерного капіталу в структурі фінансування операції з придбання знижується до рівня, коли фірми, що ведуть операції з приватними акціями, можуть придбати компанію, заплативши 20-40% від сукупної ціни покупки.

Обмеження LBO. недоліки

Критика механізму Leveraged Buy-out (Викуп за рахунок кредиту) показала, що набувають фірми успішно отримували додаткове кошти від операцій компанії, що купується шляхом відчуження добробуту третіх сторін. Наприклад, федерального уряду. Придбані компанії виплачують менше податків, тому що виплати відсотків на позикові кошти виключаються з бази оподаткування, тоді як виплати дивідендів акціонерам не звільняються від цього обов'язку. Більш того, очевидним ризиком пов'язаним з Leveraged Buy-out (Викуп за рахунок кредиту) є фінансові труднощі і непередбачені події, такі як рецесія, судовий процес або зміни в регулятивному оточенні. Вони можуть привести до: ускладнень у виплаті відсотків, передбачених графіком, технічного невиконання зобов'язань (порушення умов боргових зобов'язань) або повної ліквідації. Слабкий менеджмент компанії, що купується або неузгодженість стимулів між менеджментом і акціонерами також можуть представляти загрозу кінцевому успіху LBO.

Тут ви знайдете цікаві та пізнавальні дискусії.

Тут ви знайдете найцінніші ідеї.

Тут ви знайдете поради високої якості від експертів.

Тут ви знайдете презентації в форматі PowerPoint, відео для мікрообученія і інші джерела інформації.

Новини про за рахунок кредиту викуп

Новини про за рахунок кредиту фінанси

Відео про за рахунок кредиту викуп

Відео про за рахунок кредиту фінанси

Презентації про за рахунок кредиту викуп

Презентації про за рахунок кредиту фінанси

Більш про за рахунок кредиту викуп

Більш про за рахунок кредиту фінанси

Порівняйте з: Management Buy-out (Внутрішній управлінський викуп) | Acquisition Integration Approaches (Інтеграційні підходи до поглинань) | Core Competence (Ключова компетенція) | Outsourcing (Аутсорсинг) | Parenting Advantage (Перевага спорідненості) | Growth Phases (Фази росту) | Horizontal Integration (Горізонтальнаяа інтеграція) | Turnaround Management (Фінансова реструктуризація)

Повернення на головну сторінку: Фінанси та Інвестиції | лідерство | стратегія

більше : Методи, Моделі і Теорії Менеджменту