Северсталь, колись перша компанія Росії за капіталізацією серед металургійних компаній, поступилася пальмою першості НЛМК. Незважаючи на це, Череповецкая компанія може отримати рекордну виручку за останні 6 років.
Северсталь - це вертикально інтегрована організація, що займається як видобутком сировини, так і виплавкою сталі. Сьогодні капіталізація компанії складає близько 785 мільярдів рублів, що на 33% більше, ніж навесні минулого року. Однак прибуток організації за підсумками 2017 р може виявитися відсотків на 40% нижче, ніж в 2016 р
Сталеливарна галузь є циклічною і акції компаній впливають значні падінь в моменти економічних криз. Однак Северстали вдалося утримати котирування від великої корекції.
На тлі відновлення економічної активності в Росії цінні папери металургійного сектора стали одними з найбільш ліквідних на нашому ринку.
Северстали вдалося помітно скоротити собівартість своєї продукції правда в 2017 р вона трохи збільшилася, але поки символічно.
Собівартість виробництва (%)
Джерело: звіти компанії (2017 г. - прогноз)
Фінансові показники
З історії: Северсталь не змогла уникнути збитку за підсумками 2014 г. З-за різкої девальвації і падіння вартості сировини компанія зафіксувала збиток у 53,1 мільярда рублів. Надалі компанія отримувала прибуток. В останні 5 років помітно змінилася географія поставок продукції Северстали. Якщо в 2012 р компанія отримувала з Північної Америки 128,3 мільярда рублів виручки, то зараз близько 11 млрд. Основна продукція тепер реалізується на внутрішньому ринку - близько 270 млрд рублів при прогнозованих доходи в 438 млрд.
У той же самий час 99% всього боргу Северстали номіновано в доларах. Тобто існує помітний валютний ризик, який звичайно знизився в останні роки, але все одно залишається на високому рівні.
Що стосується кредитоспроможності, то Северсталь, за нашими оцінками, одна з найслабших компаній галузі. Набагато краще справи йдуть у ММК і НЛМК. Наприклад, оборотний капітал Северстали всього в 1,5 рази вище, ніж сума короткострокових зобов'язань.
Крім того, за 2017 року майже в два рази зріс обсяг боргу - за підсумками третього кварталу сума кредитів дорівнювала приблизно 208 млрд рублів, тоді як в 2016 р лише 122 млрд.
Обсяг боргу (млн руб.)
Джерело: звіти компанії (2017 г. - прогноз)
За попередніми оцінками, Северсталь в минулому році отримала 73 рубля прибутку на одну акцію, при цьому коефіцієнт Ціна / Прибуток збільшився до 13 п.
З позитивного для акціонерів ми б виділили дивіденди - з 2013 р вони складають в середньому 86% чистого прибутку підприємства.
Резюме від Investbrothers
Незважаючи на хорошу дивідендну політику, за нашими оцінками вартість компанії знаходиться на підвищеному рівні і на ринку є більш привабливі організації для інвестування.
Понеділок акції Северстали закрили по 937 рублів за штуку. За нашими розрахунками, справедлива вартість емітента становить 610-670 рублів за акцію. Тому ми не рекомендуємо до покупки дані цінні папери.
Щоб бути в курсі останніх матеріалів від Investbrothers, підписуйтесь на наш Twitter , Facebook і VK .
Може бути цікаво:
- Ринок акцій США може впасти в найближчі місяці на 20%, вважають в Goldman
- Ринок нафти може сильно труснути
- Перспективи валютної пари долар / ієна. технічний аналіз
- Американські фондові ринки наближаються до краю прірви?
- Три графіка перед початком робочого дня
(1 оцінок, середнє: 1,00 з 5) 