Наскільки 2016 рік гірше 2015 році?
Сміттєві (високо ризиковані) облігації, з лютого торгуються як акції, підскочили в небеса, а прибутковість різко впала, але це не означає, що кровопускання закінчено.
Відстаючі 12-місячні темпи дефолтів по високоприбутковим американських облігаціях зросли до 4.9% в кінці червня, що стало найвищим рівнем з травня 2010 - з моменту закінчення фінансової кризи, повідомило сьогодні рейтингове агентство Fitch Ratings. Обсяг дефолтів за перше півріччя в розмірі $ 50.2 млрд уже перевершив цей показник за весь 2015 рік - $ 48.3 млрд.
56% цих дефолтів припало на енергетичні компанії. Темпи дефолтів в енергетичному секторі підскочили до 15%. Для суб-сектора розвідки і видобутку цей показник склав 29%!
І дефолтна вечірка не закінчена: «Не дивлячись на стрибок цін з лютневого дна очікуються додаткові секторальні дефолти, а Halcon Resources оголосить про це вже скоро», повідомляє агентство Fitch.
Обсяг емісії сміттєвих облігацій в першому півріччі впав на 34% в порівнянні тим же періодом 2015 року до $ 120.5 млрд, за даними Асоціації фінансових ринків і індустрії цінних паперів (Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA)), так як енергетичні компанії з сміттєвим рейтингом відчувають величезні труднощі з отриманням позик і емісією облігацій. Інвестори, яких останні два роки підсмажують на повільному вогні, не бажають давати нові позики ледве стоїть на ногах нафтовим і газовим компаніям, що прискорює їх дефолти та банкрутства.
Пояснює Fitch:
«Поєднання високих темпів дефолтів енергетичних і гірничодобувних компаній і скорочення обсягів емісій в першому півріччі стало подвійним ударом для ринку високоприбуткових облігацій в цьому році», заявив Ерік Розенталь (Eric Rosenthal), старший директор з фінансових ринків. «Питання тепер в наступному - порушать макро події ситуацію на ринках і скоротяться чи обсяги емісії в другому півріччі».
Ціни на нафту відскочили від мінімумів початку року, хоча і натрапили на явний стелю трохи вище $ 50 за барель. Ціни на природний газ також різко зросли. Проте, ще чотири компанії з сектора розвідки і видобутку з сумарним обсягом боргів $ 1.5 млрд подали заявку про банкрутство в червні, за даними видання Oil Patch Bankruptcy Monitor:
- Warren Resources ($ 486 млн сумарних боргів, включаючи $ 180 млн незабезпечених боргів)
- Tauren Exploration ($ 23 млн боргів)
- Maxus Energy ($ 295 млн боргів, все незабезпечені)
- Triangle USA Petroleum ($ 692 млн боргів, включаючи $ 382 млн незабезпечених).
Таким чином кількість банкрутств, що відслідковуються компанією Haynes and Boone в США і Канаді, досягло 43 в першому півріччі 2016 року зі об'ємом боргів в $ 40 млрд, з яких $ 30 млрд припадає на незабезпечені борги.
В рамках цих банкрутств незабезпеченим кредиторам доводиться задовольнятися крихтами, що впали зі столу, - і це в кращому випадку, і навіть забезпечені кредитори будуть змушені прийняти величезну стрижку в залежності від того наскільки подешевшала вартість їх забезпечення, - в основному це нафта і газ в землі, які ще належить добути.
Для деяких нафтових полів поточна ціна виявляється занадто низькою, щоб вести буріння для прибутковою видобутку нафти і газу. У таких випадках вартість забезпечення може наблизитися майже до нуля.
Наскільки 2016 рік гірше 2015 року? За весь 2015 рік 42 компанії з сектора розвідки і видобутку оголосили про банкрутство з сукупними боргами розміром в $ 17.2 млрд. Так що за перше півріччя 2016 року обсяг боргів в банкрутства компаній сектора перевершив показники 2015 року на 155%!
2015 і 2016 роки разом, а це індикатор великого американського нафтового краху до справжнього моменту, породили 85 заявок про банкрутства з $ 61.2 млрд боргів, з яких $ 44 млрд були незабезпеченими.
І що ж нас чекає в другому півріччі 2016 роки? Haynes and Boone так говорять про це в своєму звіті: «Не дивлячись на невелике відновлення цін на енергоносії все вказує на ще більшу кількість банкрутств в 2016 році».
Банкрутства компаній, які обслуговують нафтовий сектор, відстежуються окремо. За перші п'ять місяців поточного року (остання свіжа інформація) було зафіксовано 23 банкрутства сервісних компаній з $ 6.4 млрд боргів. Таким чином, з січня 2015 до травня 2016 року в сервісному секторі було зафіксовано 72 банкрутства з $ 11.7 млрд боргів.
Тобто в двох секторах, розвідці і видобутку і сервісі, великий американський нафтовий крах викликав 157 банкрутств з $ 73 млрд в боргах, велика частина яких опинилася незабезпеченої і на даний момент в основному випарувалася.
І, тим не менш, це все одно не включає багато банкрутства бізнесів, які працюють або постачають видобувні компанії, починаючи від компаній, що надають житло для співробітників до невеликих майстерень. Вони входять в число тисяч американських компаній, які подали заявку про банкрутство в цьому році, після того як вони нагружались боргами протягом декількох років, коли економіка марно намагалася досягти обіцяної «другої космічної швидкості».
джерело
Наскільки 2016 рік гірше 2015 році?Наскільки 2016 рік гірше 2015 року?
І що ж нас чекає в другому півріччі 2016 роки?
