Кредитоспроможність різних емітентів облігацій оцінюється п'ятьма найбільшими рейтинговими агентствами (визнаними на національному рівні статистичними рейтинговими організаціями (NRSRO)), уповноваженими на це Комісією з цінних паперів і бірж США, - AM Best, Dominion Bond Rating Service, Fitch Ratings, Moody's Investor Service і Standard & Poofs.
Рейтинги діляться на дві великі групи: рейтинги інвестиційного рівня і рейтинги неінвестиційного рівня. За класифікацією Standard & Poor's, до інвестиційного рівня відносяться рейтинги AAA (найвища ступінь кредитоспроможності), АА, А і ВВВ (ВАА за методологією Moody's). Вважається, що облігації з рейтингом AAA характеризуються мінімальним ризиком банкрутства, в той час як емітенти облігацій з рейтингом ВВВ оцінюються як такі, що прийнятну кредитоспроможність, проте потенційно схильні до ризику банкрутства в майбутньому.
До рейтингів неінвестиційного рівня (за методологією Standard & Poor's) відносяться ВВ, В, ССС, СС, С +, С, С-і D (просування на рівень нижче кожен раз означає відповідне підвищення ризику). Рейтинги рівня «ССС» і нижче вважаються високоспекулятивний, хоча значну частку портфеля багатьох фондів високоприбуткових облігацій зазвичай займають облігації з рейтингом С поряд з облігаціями, рейтинг яких знаходиться в проміжку від В до ВВВ. (Як правило, частка збанкрутілих емітентів в портфелі фондів високоприбуткових облігацій становить щорічно від 3% до 5%, а під час економічного спаду 2000-2002 рр. Ця частка зросла до 10% і навіть більше.)
З метою захисту капіталу рейтинг здебільшого облігацій в складі вашого портфеля повинен бути інвестиційним. Фонди високоприбуткових облігацій, незважаючи на відносно більш низька якість своїх активів, за підсумками більшості років демонстрували досить хороші результати і зазвичай приносили непоганий дохід в складі диверсифікованих портфелів. Кращі з таких фондів ретельно оцінюють активи в складі свого портфеля із застосуванням індивідуального підходу і набувають лише ті облігації, які їх керуючі визнали мають найкращі перспективи серед паперів з аналогічним рейтингом. Для фондів високоприбуткових облігацій, що інвестують в облігації низької якості, дійсно характерна відчутна цінова волатильність. Вони можуть бути присутніми в портфелі більшості інвесторів, однак не повинні займати його значну частину.
Чи знаєте Ви, що: брокер бінарних опціонів Binomo для своїх клієнтів регулярно проводить турніри з безкоштовною реєстрацією і реальними грошовими призами.
Інформацію про рейтинг облігацій можна отримати з публікацій рейтингових агентств, а також брокерських компаній і інших джерел. Дані про якість активів ПІФів, що інвестують в облігації, варто дізнатися в самих фондах, які зазвичай повинні надавати на запит відомості про середню прибутковість, рейтингах і терміні погашення паперів в складі свого портфеля.
Ризик вашого портфеля облігацій також може бути знижений шляхом диверсифікації, диверсифікації та ще раз диверсифікації. Пам'ятайте, що навіть найвідоміші компанії не застраховані від проблем, і якщо облігація відрізняється вкрай високою прибутковістю, ймовірно, це не просто так.
Облігації з більш коротким терміном погашення, при інших рівних умовах, менш ризиковані, ніж довгострокові облігації. Як згадувалося в розділі 1 «Міф стратегії" купуй і тримай "», середньострокові облігації, як правило, характеризуються кращим співвідношенням ризику і прибутковості, ніж довгострокові. Вони в меншій мірі схильні до ризику банкрутства, оскільки термін володіння ними (період ризику) більш короткий, ніж у довгострокових облігацій, т. Е. Для погіршення фінансових обставин емітента залишається менше часу. Вони також не настільки схильні до несприятливих наслідків загальних коливань рівня процентної ставки, оскільки у них ближче термін погашення і виплати вкладених коштів в повному обсязі.
