Світова банківська система в умовах глобального економічного спаду.

Одним з найголовніших подій 2002 року, безсумнівно, є вихід єдиної європейської валюти на міжнародну економічну арену. За своїми масштабами і значущістю заміну європейських валют на євро порівнюють з операцією по висадженню союзницьких військ в Нормандії в 1944 р Введення євро збіглося з глобальним економічним спадом, коріння якого лежать в сфері високих технологій. Чи вдасться євро потіснити американський долар? Чи означає рецесія захід «нової економіки»? Як вплине глобальний спад на світову банківсько-фінансову систему? Ці та інші питання хвилюють широке коло осіб як політичних діячів і економістів, так і підприємців і індивідуальних інвесторів.

Вибухнув в багатьох країнах світу спад економіки має три характерні особливості.

Перша. На відміну від економічної кризи країн, що розвиваються або азіатської фінансової кризи 1998 р, які виникли «знизу» і не могли надати суідественного впливу на стан світової економіки ,, що спостерігається економічний спад зародився «зверху» і швидко поширився на інші країни, набуваючи тим самим глобальний характер.

Друга. Криза вибухнула одночасно в двох найбільших економічних державах - США і Японії, що надає йому особливої ​​гостроти і можег мати непередбачувані наслідки для світового економічного співтовариства.

Третя. Спад економіки носить затяжний характер (перші ознаки уповільнення темпів зростання з'явилися в США в другій половині 2000 року, а вихід з кризи, за найоптимістичнішими прогнозами, відбудеться не раніше кінця 2002 року, а в Японії ще пізніше).

Про серйозність становища свідчать, зокрема, такі слова одного з провідних економістів компанії Морган Стенлі Дін Віттер С. Роча: «Нова глобальна хвороба може закінчитися з набагато більшим ступенем імовірності летальним результатом, ніж та, яка поставила світову економіку майже на коліна в кінці 1998 року »(журнал The Banker, липень, 2001 г.).

Наведемо деякі дані про стан економіки в США, Європі і Японії.

США

Спостерігався в другій половині 1990-х рр. прискорене зростання промислового виробництва, високий ступінь довіри інвесторів до американської економіки і значні капіталовкладення забезпечили підвищений коефіцієнт використання виробничих потужностей, що, врешті-решт, призвело до перегріву економіки і перевиробництва промислової продукції. З найбільшою гостротою зазначені негативні явища проявилися в таких галузях промисловості, як випуск комп'ютерів і високотехнологічного устаткування, які займають важливе положення в виробничому секторі США. В результаті у другої половини 2000 року з'явилися перші ознаки уповільнення темпів зростання, а в середині 2001 р економісти змушені були констатувати плавний перехід економіки в стан рецесії, яка за своїми масштабами і параметрам є найглибшою з 1991 р

B III кварталі 2001 р реальний ВВП (ринкова вартість вироблених товарів і послуг з урахуванням інфляції) зменшився в порівнянні з II кварталом того ж року на 0,4%. Зайнятість населення в жовтні 2001 р скоротилася на 415 тис. Чол., А всього з квітня по грудень того ж року в приватному секторі було звільнено з роботи близько 1,5 млн чол.

В умовах сталого економічного становища споживачі зазвичай витрачають весь одержуваний дохід на свої потреби. Однак в період спаду економіки населення, бажаючи застрахувати себе на випадок безробіття, змушене відкладати більшу частину коштів «на чорний день». Так, якщо в II кварталі 2001 р накопичення американців становили 1,2%, то в III кварталі цей показник підскочив до 4,1%.

Велику обережність стали проявляти і корпоративні структури. Зокрема, інвестиції в обладнання і споруди скоротилися в II кварталі на 2%, в III кварталі -на 7%, а в IV кварталі (за попередніми оцінками) - більш ніж на 10%. Іншими словами, в умовах економічної нестабільності компанії змушені економити на обладнанні, на будівлях і, нарешті, на персоналі.

Таким чином, в період рецесії ступінь довіри як споживачів, так і виробників падає, що ще більшою мірою погіршує обстановку на ринку товарів і послуг.

З метою виходу з кризового стану уряд США. додатково до вже прийнятого «пакету витрат на надзвичайні заходи» в сумі 40 млрд дол. має намір виділити еьце 80 млрд дол., з яких 30 млрд підуть на сокраьценіе корпоративного податку, 30 млрд - на зниження податків для населення і 20% - на витрати по підвищення безпеки. Разом з тим вжиті заходи поки не призводять до позитивних результатів.

Зниження корпоративного податку введено з метою збільшити прибуток підприємств і тим самим підштовхнути їх до розширення бізнесу, придбання додаткових виробничих площ, закупівлю нового обладнання. Однак, як стверджує журнал «Бізнес Уїк» (жовтень, 2001 г.): «Тягар більш високих витрат на безпеку загрожує позбавити прибули американські компанії на роки вперед, що може негативно відбитися на розмір інвестицій в економіку країни і на темпах зростання продуктивності праці з усіма наслідками, що випливають звідси наслідками для економічного розвитку США ».

Що стосується зниження індивідуальних податків, то одержувана від цього прибуток повністю йде на особисті заощадження. Так, з липня по вересень 2001 р уряд скоротив індивідуальні податки на суму 40 млрд дол., А за той же період накопичення населення зросли на 50 млрд дол. За оцінками компанії Swiss Re, якби весь прибуток, отриманий американцями в результаті скорочення податків в III кварталі 2001 р, пішла на споживання, то зростання ВВП склав би б%, а в дійсності він збільшився всього лише на 0,1% (без урахування інфляції).

Загальний розмір фіскального стимулювання складе не менше 1,5% ВВП і з'явиться додатковим тягарем для федерального бюджету, який, за попередніми розрахунками, буде зведений в 2002 р з дефіцитом 0,5%.

Економічний спад і накласти на нього трагічні події 11 вересня, які з'явилися подвійним ударом - по економіці і безпеки, - прирівнюються до національної катастрофи. Для виходу з національної кризи недостатньо ycпешнo реалізувати прийняті урядом надзвичайні заходи, потрібно ще час для психологічної реабілітації американців.

Європа

Незважаючи на уповільнення темпів зростання, основні показники економіки єврозони і EU15 залишаються позитивними.

Нижче наводяться деякі економічні показники III кварталу 2001 р за даними європейського статистичного агентства «Євростат», опублікованим 19 грудня 2001 р

ВВП збільшився в єврозоні на 0,1% і в EU15 на 0,2% по відношенню до II кварталу 2001 року або на 1,3% і 1,4%, відповідно, в порівнянні з III кварталом 2000 р

Зростання споживання склало 0,2% в єврозоні та 0,5% в EU15. В умовах погіршення економічної кон'юнктури поведінку споживачів відіграє ключову роль, і, не дивлячись на те що рівень довіри споживачів дещо знизився з початку 2001 року, він залишається на порівняно високому рівні і не робить істотного впливу на стан економіки.

У зв'язку з уповільненням темпів зростання інвестиції скоротилися в порівнянні з другим кварталом на 0,3% в єврозоні та на 0,8% в EU15. У третьому кварталі 2001 р знизилися показники експорту (-0,6% і -1,1% відповідно) і імпорту (-1,9% і -2,1%).

На низькому рівні знаходиться інфляція (2,6%), що багато в чому пояснюється сприятливими для Європи факторами: зміцненням позицій євро по відношенню до долара і зниженими цінами на нафту. Невисока прибуток на інвестиції в США може привести до втечі інвестиційного капіталу в інші країни і перш за все в Європу, що в ще більшому ступені зміцнить євро. Якщо в травні 2001 р курс євро перебував на найнижчому рівні за весь час існування єдиної європейської валюти (0,82 євро за один дол. США), то до кінця року він виріс до 0,9.

Оцінюючи стан європейської економіки, можна стверджувати, що Європі, мабуть, вдасться уникнути рецесії, що вразила економіку США. Це багато в чому пояснюється збалансованої монетарної політикою Європейського центрального банку, який на відміну від Федеральної резервної системи США проводить менш агресивне зниження облікової ставки. Як вважає Британська банківська асоціація, «навіть якщо уповільнення зростання в США надасть більш негативний вплив на економіку ЄС, ніж це передбачають в даний час, то і тоді середньостроковий прогноз для сектора фінансових послуг залишається позитивним».

ринок євро

Значна роль в забезпеченні стабільності економіки в Європі відводиться єдиної європейської валюти євро, яка введена з 1 січня 1999 р Нова валютна зона, яка об'єднує 12 країн - членів ЄС, займає важливе місце в світовій економіці. Досить сказати, що на частку єврозони припадає близько 20% світового ВВП і 20% світового експорту.

За рівнем використання в міжнародних банківсько-фінансового операціях євро займає друге місце після американського долара. Останнім часом відзначається швидке зростання фінансових потоків між Європою та іншими регіонами світу, що багато в чому пояснюється інтеграцією фінансових ринків в рамках єврозони.

Євро є другою найбільшою резервною валютою в світі. У першому кварталі 2000 року частка світових резервів, виражених в євро, досягла 16%. Правда, за цим показником єдина європейська валюта поки в значній мірі поступається американському долару, на частку якого припадає приблизно 67% світових валютних запасів. Однак при цьому не слід забувати, що долар використовується в якості світової резервної валюти на протязі ось вже декількох десятків років, а євро за все протягом трьох років.

Поява євро стимулювало швидке зростання обсягу корпоративних облігацій, акцій та синдикованих кредитів. У 2000 р в Європі та інших країнах було випущено облігацій, номінованих в євро, на загальну суму 900 млрд дол. США, що в три рази перевищило випуск облігацій європейськими країнами в 1998 р За той же період з 1998 по 2000 рр. обсяг синдикованих кредитів зріс в чотири рази, а емісія акцій, номінованих в євро, збільшилася більш ніж в два рази.

За даними Банку міжнародних розрахунків (BIS), євро займає важливе положення на ринку торгівлі валютою і на ринку деривативів.

За обсягом угод на світовому ринку торгівлі валютою євро посідає друге місце (38% всіх операцій), випереджаючи японську ієну і поступаючись долара США.

Євро в значній мірі зміцнив свої позиції на позабіржовому ринку (ОТС) деривативів, що включає контракти з валютних операцій (валютні свопи та опціони), а також по процентних ставках. У 2001 р угоди з валютними свопами і опціонами на позабіржовому ринку деривативів розподілялися приблизно так: в англійських фунтах -35,8%, в євро - 31,0%, в доларах США - 17,5% і в японських ієнах -2 , 8%. Що стосується контрактів, укладених на ринку ОТС по процентних ставках, то тут показники в євро ще вище (47% щоденного світового обороту).

В умовах глобального економічного спаду, коли різко скоротився попит на міжбанківські кредити, євро виявився єдиною валютою, яка в II кварталі 2001 р мала позитивні показники на міжнародному ринку міжбанківських запозичень.

У 2001 р єдина європейська валюта кілька зміцнила свої позиції по відношенню до американського долара і японської ієни. У січні планка євро піднялася до рівня 0,9595 за один дол. США, однак до кінця 2001 р курс євро знизився до позначки 0,8886 за один долар. За прогнозами банку АБН-АМРО, в 2002 р обмінний курс основних валют складе: євро / долар - 0,9, євро / ієна - 122 (в кінці 2001 р - 115,13), євро / англ, фунт -0, 64 (в кінці 2001 р - 0,6166).

На думку багатьох експертів, в тому числі в США, вартість американського долара є завищеною і багато в чому пояснюється тим величезним потоком кримінальних грошових коштів, які надходять в США з країн Латинської Америки і Східної Європи, включаючи Росію. Якщо боротьба з відмиванням грошей, яка активізувалася останнім часом і в якій беруть участь уряди низки країн і міжнародні організації, увінчається успіхом і хоча б частково зменшить потоки кримінальних грошових коштів, це буде сприяти зниженню курсу долара.

З 1 січня 2002 р євро став повноцінною і повноправною валютою, що, безсумнівно, дасть додатковий імпульс розвитку не тільки грошового ринку, а й економіки країн, що входять в єдиний валютний простір.

Інтерес до нових грошей значний. Досить навести такий факт: 13 грудень 2001 року, коли в країнах єврозони вперше з'явилися в продажу партії нових монет, в магазинах виникали величезні черги, що для європейських країн є великою рідкістю. Як заявив керівник Європейського центрального банку в одному зі своїх виступів, «використання одних і тих же банкнот і монет на території від Гельсінкі до Лісабона і Афін через Брюссель дасть європейським громадянам ... почуття приналежності до спільноти, об'єднаному спільною долею».

З випуском грошових знаків єдиної європейської валюти і подальшим її просуванням на схід слід очікувати підвищення ролі євро на світовому фінансовому ринку.

Японія

Японія переживає серйозний економічний спад, який почався приблизно на рік раніше, ніж в США.

У 2001 р різко зменшився попит зарубіжних імпортерів на продукцію японських інформаційних і комунікаційних технологій, що призвело до падіння виробництва і скорочення капіталовкладень, зниження доходів і рівня споживання населення. Зазначений процес швидко поширився на інші сектори промисловості і, що ще більш серйозно, торкнувся підприємства малого і середнього бізнесу.

Нестійкий фінансовий ринок, Курс японської ієни по відношенню до основних світових валют падає і на початок січня 2001 р мав наступні значення: долар / ієна - 132,07, євро / ієна - 119,37, фунт / ієна - 191,12.

Значні труднощі переживають японські кредитні установи, які ніяк не можуть оговтатися після банківського кризи 1997 р Після періоду відносного спокою, викликаного вливанням державних коштів, банківський сектор знову лихоманить в умовах погіршення макроекономічної обстановки в країні. Особливі побоювання викликає збільшення обсягу проблемних кредитів, що виникають в результаті неплатоспроможності та банкрутства підприємств. Слабким залишається якість капіталу банків, на низькому рівні знаходиться прибутковість кредитних установ.

За даними на вересень 2000 р загальний обсяг проблемних кредитів для великих, і регіональних банків становив приблизно 32 трлн японських ієн (близько 245 млрд дол. США за обмінним курсом на кінець 2001 г.), а сума резервів -12 трлн ієн (близько 90 млрд дол. США). Втрати від неповернення кредитів оцінюються в сумі, еквівалентній приблизно 1/2 основного капіталу у великих банках і майже 100% основного капіталу в регіональних банках.

Одна з причин появи проблемних кредитів полягає в ненадійних застави. Так, на березень 2000 року усіма фінансовими установами, що мають банківську ліцензію, було видано кредитів на загальну суму 151 трлн ієн (30% ВВП). З них 46% мають надійне забезпечення, а решта видані під звичайний заставу або взагалі без будь-якого забезпечення.
Природно, зазначені вище обставини негативно впливають на надійність банківської системи і в цілому на стабільність фінансового сектора країни.
За прогнозами економістів, Японія може вийти з кризового стану не раніше першої половини 2003 р

Аналізуючи економічну обстановку в Японії, необхідно відзначити наступне. Надмірна орієнтація японської промисловості на випуск продукції високих технологій, а також тривала інтенсифікація виробництва і робочої сили могли привести до накопичення втомних характеристик, що і викликало спад економіки.

Обмеженість простору, недолік сировинних ресурсів і залежність від зовнішніх ринків підвищують вразливість японської економіки, і максимально, на що може розраховувати Японія в осяжному майбутньому, - це на роль молодшої сестри в сім'ї індустріально розвинених країн.

Таким чином, в середньостроковій перспективі в ролі основних учасників і конкурентів на світовому ринку будуть виступати США і Європа. На розстановку сил в певній мірі можуть вплинути причини економічної рецесії. При цьому важливо встановити, який характер носить глобальний економічний спад: циклічний або структурний. Оскільки криза виникла одночасно в США і в Японії і найглибше торкнулася сектору високих технологій, це може привести до зниження ролі «нової економіки» на світовому ринку і часткового повернення до «старої економіки». В даному випадку неминуча зміна акцентів на американських фондових біржах і, як наслідок цього процесу, зміна інвестиційних потоків з орієнтацією на Європу, де традиційно сильні такі галузі промисловості, як важке машинобудування, випуск електротехнічного обладнання і ін.

Світова банківська система

Незважаючи на деяке зниження активності в умовах глобального економічного спаду, найбільші банки світу в основному зберегли свої позиції на міжнародному фінансовому ринку.

Розвиток світової банківської системи здійснюється за такими основними напрямками:

злиття банків як в межах однієї країни, так
і в міжнародному масштабі;

розширення міжнародної банківської діяльності;

використання нових банківських та інформаційних технологій.

В умовах зростаючої конкуренції на ринку банківсько-фінансових послуг помітно активізувався процес злиття кредитних установ. До числа найбільш великих злиттів у 2000-2001 рр. відносяться:

• об'єднання японських банків Fuji Bank, Dai-lchi Kangyo Bank і Industrial Bank of Japan до фінансової групи Mizuho Financial Group (вересень 2000 року). У 2001 р нове банківське освіту зайняло перше місце в світовій банківській класифікації за розміром сукупних активів і друге місце за розміром основного капіталу;
• злиття американських банків Chase Manhattan Corp. і JP Morgan (грудень 2000 року). Новий банк JP Morgan Chase займає четверту позицію в світовій банківській класифікації за розмірами активів і капіталу;
• злиття японських банків Sakura Bank (10 місце за капіталом в 2000 р) і Sumitomo Bank (15 місце за капіталом в 2001 г.) і створення нової банківсько-фінансової групи Sumitomo Mitsui Banking Corp. (Квітень 2001 г.);
• злиття канадського банку Royal Bank of Canada (другий найбільший банк Канади за розміром сукупних активів) і американського банку Centura Banks Inc. (62 місце в США за розміром активів);
• придбання банком HypoVereinsbank (Німеччина, 7 місце у світовій класифікації за активами і 12 місце за капіталом) найбільшого австрійського банку Bank Austria.

Усунення торгових бар'єрів, глобалізація економічних процесів, розвиток засобів зв'язку та інші фактори створюють сприятливі передумови для розширення міжнародних банківських операцій.

Наприклад, сукупні активи банків склали в червні 2001 р 12 374 млрд дол. США, з яких на частку зовнішніх активів припадає 88%, а на частку місцевих активів - 12%.

У пошуках нових банківських інструментів провідні кредитні установи світу активно використовують у своїй діяльності сучасні інформаційні технології
і електронні засоби зв'язку. Широке поширення набув такий вид послуг як internet banking, що дає можливість проводити операції в режимі реального часу. Нарешті, з'явилися перші віртуальні банки, які в результаті використання мережі Інтернет повністю виключають необхідність особистого контакту співробітників з клієнтами. Поза всяким сумнівом вказані напрями банківської діяльності мають цілий ряд переваг, основні з яких - здешевлення пропонованих продуктів і послуг, а також істотне скорочення часу, що витрачається на обслуговування клієнтів. Разом з тим при використанні електронних засобів зв'язку підвищується вразливість віртуальних банків, знижується надійність банківських операцій. Комп'ютерні віруси, збої в програмах, несанкціонований доступ до банківських рахунків, фальсифікація інформації - ось, мабуть, той неповний перелік факторів, які істотно підвищують банківські ризики.

У травні 1999 р в Англії і роком пізніше в Німеччині були створені перші в Європі два віртуальних банку, які за короткий період часу зуміли домогтися високих позитивних результатів. К1 січня 2001 р число клієнтів обох банків склало 215 тис фізичних і юридичних осіб, а загальна сума вкладів перевищила 1 млрд євро. Кредитним установам пророкували велике майбутнє, однак 6 вересня 2001 р обидва віртуальних банку несподівано були закриті без пояснення причин. Не виключено, що однією з основних причин стала недостатня надійність інтернет-банків. І, мабуть, не випадково журнал The Banker в липневому номері за 2001 р відзначає, що «Інтернет певною мірою почав втрачати свій зовнішній лиск».

У світовій банківській системі висока роль американських банків. Так, серед п'яти найбільших банків світу за рівнем ринкової капіталізації чотири позиції (1,3,4 і 5) займають банки США. Безперечним лідером є Citygroup (255,2 трлн дол.), Який більш ніж в два рази випереджає займає друге місце англійську холдингову групу HSBC Holdings (112,5 трлн дол.). Далі йдуть: Bank of America - 95,8 трлн дол., JP Morgan Chase - 88,4 трлн дол. І Wells Fargo - 74,7 трлн дол.

Citigroup очолює групу 20 найбільших банків світу за розміром основного капіталу (54,5 млрд дол. США). Загальна ж сума капіталу всіх двадцяти банків становить 508,8 млрд дол. США або приблизно 30% сумарного капіталу 1000 найбільших банків світу. По країнах 20 найбільших банків розподіляються наступним чином: США - 5 банків, Японія - 4, Великобританія, Франція, Німеччина, Швейцарія і Китай - по 2 банки, Нідерланди -1 банк.

За розміром сукупних активів в групі 20 найбільших банків світу перше місце належить новому банківському утворення Mizuho Financial Group (1,3 трлн дол. США), яке за рахунок злиття трьох великих японських банків змогло випередити більш ніж на 350 млрд дол. Deutsche Bank, який очолював групу найбільших банків в 1999 р Рівень концентрації активів 20 найбільших банків досить високий і становить приблизно 35% від розміру сукупних активів 1000 банків.

У 2000 р прибуток 1000 найбільших банків світу склала 317 млрд дол. США і кілька перевищила відповідний показник 1999 року (310 млрд дол.). Найвищого результату по зростанню річного прибутку (83%) досяг американський банк Wells Fargo, а найбільший прибуток (до сплати податків) отримав в 2000 р американський банк Citigroup - 21,1 млрд дол., Що становить 0,067% від загального прибутку 1000 найбільших банків .

В цілому японські банки знизили свої показники по прибутку, в той час як американські та європейські банки зміцнили свої позиції на ринку банківських послуг. На частку найбільших банків США і Європи припадає 74% світової банківської прибутку.

Певний інтерес при аналізі фінансових показників кредитних установ представляє коефіцієнт прибутковості ROA-відношення прибутку до активів у відсотках.

За даними BIS, в першій половині 2001 р сукупні активи банків зросли на 186 млрд дол. США і станом на червень 2001 р склали 12,37 трлн дол. Розмір зовнішніх активів перевищив 10,91 трлн дол., З яких 8, 54 трлн дол. припадає на розвинені країни. У структурі зовнішніх банківських активів перше місце займає Західна Європа (5,58 трлн дол.), Далі йдуть США (2,19 трлн дол.) І офшорні країни (1,24 трлн дол.). Зовнішні активи кредитних установ країн Центральної та Східної Європи складають 158,5 млрд дол.

Незважаючи на глобальний економічний спад, показники зовнішніх кредитів і депозитів залишалися в першій половині 2001 р позитивними, хоча і мали невисокі значення.

Обсяг зовнішнього кредитування збільшився за аналізований період на 46 млрд дол. США і перевищив в червні 2001 р 8,36 трлн дол. Перше місце займають банки Великобританії (1,61 трлн дол.), Далі йдуть США (1,07 трлн дол. ), Німеччина (703 млрд дол.), Швейцарія (686 млрд дол.) і Кай-манів острова (651 млрд дол.).

Загальний розмір зовнішніх депозитів перевищив в червні 2001 р 9,58 трлн дол. І зріс у порівнянні з груднем 2000 року на 125 млрд дол. Тут місця між основними учасниками розподіляються наступним чином: Великобританія (обсяг зовнішніх депозитів на червень 2001 року - 2,00 трлн дол.), США (1,23 трлн дол.), Німеччина (877 млрд дол.), Кайманові острови (660 млрд дол.) і Швейцарія (653 млрд дол.).

І на закінчення відзначимо, що за результатами банківської діяльності в 2001 р кращими серед кредитних установ в регіоні Центральної та Східної Європи журналом The Banker названі російські банки: Внешторгбанк - за-
міру основного капіталу і Ощадбанк - за розміром сукупних активів і прибутковості (прибуток на капітал).